배당 vs 자가배당: 월 1000만원 받을 때 세금 누가 이길까

은퇴 후 월 1,000만원(연 1.2억)의 현금흐름을 만들고 싶다고 하자. 방법은 둘이다. ① 배당주·배당 ETF를 모아 배당으로 받기, ② 주식을 조금씩 팔아 생활비를 만드는 자가배당(자가 배당, homemade dividend). 둘 다 결국 내 주머니에 현금이 들어오는 건 같은데, 세금은 전혀 다르게 매겨진다. 한국 주식이냐 미국(해외) 주식이냐에 따라 승자도 바뀐다. 2026년 세제 기준으로 정확히 따져보자.

배당 vs 자가배당 세금 비교 계산기 열기 → — 본문의 모든 시나리오는 이 계산기로 즉시 검증할 수 있다.

핵심 차이: 배당은 "소득", 자가배당은 "양도차익"

배당과 자가배당의 세금이 갈리는 근본 이유는 과세 카테고리가 다르기 때문이다.

배당 = 배당소득 → 금융소득종합과세 대상 (연 2,000만원 초과분은 다른 소득과 합산해 누진과세)
자가배당(매도) = 양도소득 → 한국 소액주주는 비과세, 해외주식은 22% 분류과세

핵심은 자가배당은 "내가 넣은 원금"에는 세금이 안 붙고 "차익"에만 붙는다는 점이다. 1,000만원을 팔아도 그중 차익이 300만원이면 세금은 300만원 기준으로만 계산된다. 반면 배당 1,000만원은 전액이 소득이라 전액에 세금이 매겨진다.

한국 주식: 자가배당 압승

연 1.2억을 한국 주식에서 마련한다고 하자.

구분	배당으로 받기	자가배당(매도)
과세 방식	금융소득종합과세 (누진)	소액주주 양도세 0 + 거래세
세금 (연 1.2억 기준)	약 2,460만원	약 24만원 (거래세 0.20%)
실효세율	약 20.5%	약 0.2%

배당으로 1.2억을 받으면 2,000만원 초과분이 종합소득에 합산돼 누진세율(지방세 포함 최고 49.5%)을 맞는다. 비교과세 방식으로 계산하면 실효세율이 약 20.5%, 세금만 약 2,460만원이다.

반대로 자가배당은 소액주주 양도세가 0원이다. 한국 상장주식은 대주주(종목당 50억 이상 보유 등)가 아닌 한 양도차익에 세금이 없다. 남는 건 매도할 때 내는 **증권거래세 0.20%(코스피 기준 거래세 0.05% + 농어촌특별세 0.15%)**뿐, 1.2억 팔아도 24만원이다.

결론: 한국 주식이라면 자가배당이 거의 항상 압승이다. 배당은 2,000만원을 넘는 순간부터 종합과세로 급격히 불리해진다.

미국 주식: 자가배당이 유리하지만 "분류과세"가 결정적

미국(해외) 주식은 셈법이 다르다. 같은 연 1.2억, 매도액 중 차익이 30%라고 가정하자.

구분	배당으로 받기	자가배당(매도)
과세 방식	미국 원천징수 15% + 한국 종합과세(외국납부세액공제)	양도차익 22% 분류과세
세금 (차익 30% 가정)	종합과세 누진 (2,000만 초과 합산)	(3,600만 − 250만) × 22% = 약 737만원
핵심	금액 커질수록 누진으로 무거워짐	차익에만 22% 고정, 종합소득과 별개

미국 배당은 먼저 미국에서 15%가 원천징수되고, 한국에서 배당소득으로 다시 과세하되 외국납부세액공제로 이중과세를 조정한다. 2,000만원을 넘으면 종합과세에 합산돼 누진세율을 맞는다.

자가배당은 결정적으로 다르다. 해외주식 양도소득은 금융소득종합과세에 합산되지 않는 22% 분류과세다. 차익(연 250만원 기본공제 후)에만 22%가 매겨지고, 금액이 아무리 커져도 세율은 22%로 고정이다. 차익 3,600만원이면 (3,600만 − 250만) × 22% = 약 737만원으로 끝이다.

미국주식 양도세 22% 분류과세가 강력한 이유

이게 자가배당을 강력하게 만드는 핵심이다. 분류과세는 다른 종합소득과 합산되지 않는다. 근로소득·사업소득이 아무리 많아도, 다른 금융소득이 얼마든, 해외주식 양도세는 독립적으로 22%만 적용된다. 큰 금액에서도 세율이 누진으로 치솟지 않는다는 뜻이다. 배당이 종합과세로 끌려가 최고 49.5%까지 올라갈 수 있는 것과 정반대다.

미국 ETF·해외주식 양도세의 계산 방식이 궁금하면 **양도세 계산기**로 환차익까지 분리해서 따져볼 수 있다.

2026~2028 고배당 분리과세: 배당 부담을 줄여주는 한시 특례

여기서 변수가 하나 등장한다. 2026년부터 2028년까지 한시적으로 시행되는 고배당 기업 배당소득 분리과세다.

대상: 배당성향 40% 이상, 또는 (배당성향 25% 이상 + 전년 대비 배당 10% 이상 증가) 조건을 충족하고 밸류업(기업가치 제고 계획)을 공시한 기업
세율(지방세 포함): 2,000만원 이하 15.4% / 2,000만~~3억 22% / 3억~~50억 27.5% / 50억 초과 33%
종합과세 대신 분리과세를 선택할 수 있다 (고소득자에게 유리)

이 특례를 적용하면 연 1.2억 배당의 세금이 약 2,508만원(2,000만 × 14% + 1억 × 20% → ×1.1)으로, 일반 종합과세 대비 부담이 줄어든다. 다만 모든 배당이 대상이 되는 건 아니다. 조건을 충족하는 고배당·밸류업 기업의 배당만 해당하고, 일반 배당은 여전히 종합과세다.

크로스오버: 언제 배당이 유리해지는가

규칙을 정리하면 이렇다.

자가배당 세금 = 차익 비율 × 금액에 좌우된다 (차익이 적으면 세금도 적다)
배당 세금 = 금액의 종합과세 누진에 좌우된다 (금액이 크면 누진으로 무거워진다)

따라서 금액이 클수록, 차익 비율이 낮을수록 자가배당이 유리하다. 반대로 미국 주식이라도 차익 비율이 매우 높고(70% 이상) 금액이 작으면(연 2,000만원 이하) 이야기가 달라진다. 이 구간에서는 배당이 15.4% 분리과세로 끝나기 때문에, 차익 대부분에 22%를 무는 자가배당보다 배당이 유리할 수 있다.

예를 들어 연 1,500만원을 미국 배당으로 받으면 2,000만원 미만이라 15.4% 분리과세 종결, 세금 약 231만원이다. 같은 금액을 차익 비율 80%로 자가배당하면 (1,200만 − 250만) × 22% = 약 209만원. 이 경우엔 자가배당이 근소하게 앞서지만, 차익 비율이 더 높아지거나 공제를 이미 다 썼다면 배당이 역전한다. 이 크로스오버 지점을 계산기로 직접 확인하는 게 가장 정확하다.

배당 vs 자가배당 세금 비교 계산기로 내 시나리오 확인하기 →

정리

한국 주식: 소액주주 양도세 0 → 자가배당이 거의 항상 압승. 배당은 2,000만원 초과부터 종합과세로 급격히 불리.
미국 주식: 자가배당의 22% 분류과세가 종합소득과 분리돼 큰 금액에서도 세율이 고정 → 차익 비율이 낮을수록 압도적으로 유리.
예외: 미국 주식이라도 금액이 작고(2,000만 이하) 차익 비율이 매우 높으면 배당의 15.4% 분리과세가 유리할 수 있다.
2026~2028 고배당 분리과세: 조건 충족 기업 배당이라면 고소득 구간에서 배당 부담이 줄어 격차가 좁혀진다.

여기서 다룬 수치는 단순화한 모델이다. 실제로는 개인의 기타종합소득, 국내 배당 gross-up(배당가산), 외국납부세액공제 한도, 환차익, 손익통산 등이 결과를 바꾼다. 본인 상황의 정확한 비교는 도구로 직접 돌려보자.